意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来(dàolái)！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月(yuè)26日(rì)，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着(suízhe)欧元(ōuyuán)汇率曲线的不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币(huòbì)。

5月26日，欧洲央行行长拉加(lājiā)德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易(màoyì)保护主义政策，面向全球(quánqiú)市场无差别征收高额关税(guānshuì)，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心(xìnxīn)。

政策反复，粗暴(cūbào)干预。

仅在(zài)4月上旬，特朗普(tèlǎngpǔ)政府在关税问题上就出现了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月(yuè)2日宣布对(duì)全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国(guó)推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道(dào)：“预测特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的(de)相对独立性，引发全球投资者(tóuzīzhě)对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直(yìzhí)具有不(bù)受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠(yīkào)对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席(zhǔxí)鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了(le)全球金融市场的大面积恐慌。

自1月(yuè)20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下(chuàngxià)1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预(gānyù)，极大损害了市场对(duì)美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了(le)政策的反复无常外，美国联邦政府天量(tiānliàng)的债务，也对美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用评级(píngjí)，其中最重要(zhòngyào)的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)的过快膨胀，是摆在特朗普(tèlǎngpǔ)面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过(chāoguò)36万亿美元，每年光利息就是(jiùshì)1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债(měizhài)利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国(měiguó)对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重(yánzhòng)侵蚀。

截至目前，美元在全球(quánqiú)外汇储备中(zhōng)的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对(duì)美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要(zhǔyào)外汇储备的地位也正在下降。

长期以来(chángqīyǐlái)，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄(cāonòng)“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动(fādòng)科索沃战争，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索(dǎohuǒsuǒ)。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施(shíshī)长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗(yīlǎng)市场，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率(tōngzhànglǜ)飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业(gōngyè)生产者出厂价格同比(tóngbǐ)上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险(fēngxiǎn)能力，一直(yìzhí)都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元(měiyuán)指数的普遍下滑，让欧元成为了避险(bìxiǎn)资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起(juéqǐ)的黄金机遇期(jīyùqī)。

当然，欧洲也(yě)有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入(róngrù)全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一(wǔfēnzhīyī)，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球(quánqiú)贸易秩序，自己利益(lìyì)必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要货币之(zhī)首。

拉加德的底气从哪来(nǎlái)？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕(wéirào)货币权力的(de)斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系(tǐxì)正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅(dàfú)提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务刹车(shāchē)”。

今年3月(yuè)，德国议会高票通过《基本法(jīběnfǎ)》修正案，废除执行(zhíxíng)十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策(juécè)标志着欧洲(ōuzhōu)最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的基建老化(lǎohuà)、能源转型缓慢等问题。

在欧洲(ōuzhōu)各国中，德国拥有相对充裕的财政空间(kōngjiān)，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济(jīngjì)，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量(gōngjǐliàng)的大幅提升，给欧洲各国(ōuzhōugèguó)注入了大量流动性，为(wèi)处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政(cáizhèng)刺激下，2027年德国GDP增速有望(yǒuwàng)从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动(dàidòng)提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲(ōuzhōu)坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易(zìyóumàoyì)(zìyóumàoyì)联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元(ōuyuán)提供了(le)极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月(yuè)，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二(dìèr)大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算中的实际占比约为(wèi)28%，虽然还低于(dīyú)美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成(xíngchéng)局部优势。

下一步，随着特朗普政府同(tóng)各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍(réng)存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此(yīncǐ)，欧洲在全球巨大(jùdà)的贸易承载量，决定了欧元作为(zuòwéi)储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场(shìchǎng)上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的(de)经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌(xiàdiē)的同时，美元、美债(měizhài)等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年(jīnnián)1月以来，全球黄金价格(huángjīnjiàgé)暴涨，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的(de)态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金(huángjīn)相同(xiāngtóng)，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票(gǔpiào)基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元(ōuyuán)(ōuyuán)在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际(guójì)货币(huòbì)的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元(ōuyuán)的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多(duō)国家不满被(bèi)美元霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加德口中的“全球(quánqiú)欧元时刻”是否会快速到来，仍需持续观察，但(dàn)可以肯定的是，如果美国继续(jìxù)利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……