意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声(zhìdìyǒushēng)。

5月26日，欧元(ōuyuán)兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值逾(yú)9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元(ōuyuán)汇率曲线的不断攀升，拉加德表示(biǎoshì)，特朗普的反复无常(fǎnfùwúcháng)为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加(cānjiā)活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策(zhèngcè)，面向全球(quánqiú)市场(shìchǎng)无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性(tèxìng)，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复，粗暴(cūbào)干预。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了(le)多次重大政策转向(zhuǎnxiàng)。

例如，特朗普在4月(yuè)2日宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国(guó)推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不(bù)存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震(dìzhèn)还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发(yǐnfā)全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济(jīngjì)走势的科学判断、独立制定和执行(zhíxíng)货币(huòbì)政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场(jīnróngshìchǎng)的(de)大面积恐慌。

自(zì)1月20日至4月25日，美元指数(zhǐshù)已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的(de)强势干预，极大损害了市场对美元“稳定”“保值(bǎozhí)”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用(xìnyòng)危机。

除了政策的(de)反复无常外(wài)，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成了重创。

5月16日，穆迪(mùdí)下调美国政府信用评级，其中(qízhōng)最重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务的过快膨胀，是(shì)摆在(bǎizài)特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额(zǒngé)是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要产生(chǎnshēng)30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的(de)恶性循环(èxìngxúnhuán)，使美元的信用根基(gēnjī)遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中(zhōng)的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模(guīmó)也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金避风港(bìfēnggǎng)”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也(yě)正在下降。

长期以来，美国(měiguó)利用对(duì)国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国(měiguó)领导北约发动科索沃战争，这一事件成为欧元(ōuyuán)首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国(měiguó)单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业(qǐyè)实施长臂管辖(guǎnxiá)，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟(ōuméng)被迫(bèipò)跟随加息，债务风险不断加剧，德国(déguó)工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲(ōuzhōu)金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最(zuì)关注的问题。

今年以来，特朗普采取的(de)种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本(zīběn)的暂时避风港。

据统计(jùtǒngjì)，仅在2025年第一季度，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量就(jiù)高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的理由(lǐyóu)。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值(zēngjiāzhí)的五分之一，带动了(le)近3000万的就业。

在(zài)这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球(quánqiú)贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要货币之(zhī)首。

拉加德的底气从哪来(nǎlái)？

其实(qíshí)自1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息(tíngxī)。

目前，全球经贸体系正经历(jīnglì)深度调整，地缘格局面临加速(jiāsù)重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务(zhàiwù)刹车”。

今年(jīnnián)3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务(zhàiwù)刹车”条款(tiáokuǎn)，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大(zuìdà)经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解(pòjiě)德国长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题(wèntí)。

在欧洲各国中(zhōng)，德国拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济(jīngjì)，也会(huì)给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元(ōuyuán)供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中(zhōng)的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升(tíshēng)至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体(zhěngtǐ)的经济(jīngjì)增长水平。

贸易(màoyì)关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约(yuē)75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元(ōuyuán)，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用(shǐyòng)场景，对(duì)欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付(zhīfù)中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币(huòbì)。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算(jiésuàn)中的实际占比约为28%，虽然(suīrán)还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税(guānshuì)谈判的进行，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额(shìchǎngfèné)。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为(zuòwéi)储备货币拥有稳定(wěndìng)的流动系统，欧元的计价、结算(jiésuàn)属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上(shàng)，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满(chōngmǎn)不(bù)确定(quèdìng)的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年(jīnnián)1月以来(yǐlái)，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的(de)态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出(zhǎnxiànchū)了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入(liúrù)347亿美元，超过(chāoguò)美国市场的198亿美元。

当(dāng)欧元在“保值(bǎozhí)”“储备”属性(shǔxìng)上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要(shǒuyào)属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦(kǔ)美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化意愿和(hé)行动达到了前所未有的(de)高度。

拉加德口中的(de)“全球欧元时刻”是否(shìfǒu)会快速到来，仍需持续观察，但可以肯定(kěndìng)的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……